加息货币会涨还是会跌？

本期我们来聊聊加息对汇率的影响吧。虽然小编不是经济学科班出身，但是我还是忍不住要哔哔叨几句。众所周知，各国央行的利率政策是整个外汇市场中非常重要的事件，任何的调整都可能引发货币对的大幅度波动，并且能够指引某一货币或商品接下来的走势，因此央行利率变化是每一个外汇交易者必须关注的事件。

大学教科书上是这么说的：“加息是一个国家的中央银行提高利息的行为，从而使商业银行对中央银行的借贷成本提高，进而迫使市场的利息也进行增加。加息也可作为提升本国货币币值（汇率）的间接手段。”

但是在现实交易中真的是这样的吗？我们通过最近两年的市场走势来检验一下吧。

2016年1月29日，日本央行宣布降息至-0.1%，同时表示，如有必要将进一步降息。日元当日最低跌2%至121，随后开始直线上涨，即USDJPY的持续下跌。

2017年3月15日，美联储如期又加息25个基点，这是自2015年底以来的第三次加息。但这也没有拯救美元年初以来的下跌（见下图的美元指数走势图）。

2017年10月26日，欧洲央行决定从2018年1月开始将当前每月600亿欧元的资产购买规模缩减至300亿欧元每月，基本符合市场预期，但欧元却大幅下跌200余点。

2017年11月2日，英国央行如期宣布十年来首次升息，将利率由0.25%升至0.5%，央行还预测将在未来三年内再升息两次。但还是没能逃掉当日跳水200点的噩梦，这简直就是郭晶晶附体啊。

这是怎么回事啊？

还好小编没有按教科书教的去交易。其实，交易市场中存在的另外一个铁律就是“买预期，卖事实”。

之前文章中我们提到，现在很多央行都在运用前瞻性指引，目的是管理市场预期，希望消息公布后不会引起市场剧震。预期，已成为金融市场分析中必不可少的因素，市场预期无处不在，无时不在。

所以在央行加息或者紧缩之前，市场会到处充斥着加息的声音。实际上资本流动在这个阶段已经在慢慢聚集了，而到了加息消息最终确认后，若市场看不到未来新的利好消息的话，那就不会有新的资金流入该货币多头头寸，就无法继续支撑汇价的上涨。

举个栗子来说明一下。

同样令人瞩目的苹果发布会在9月13日召开（这相当于汇市中的议息会议），发布会宣布小刘海iPhoneX将于11月3日正式在中国发售（前瞻性指引），随后市场上铺天盖地的消息称iPhoneX产能受限，会供应紧张（紧缩预期）。

根据过去新品发布的经验（宏观理论），黄牛们认为不能错过这波赚钱的好机会，于是疯狂地加价预约（买预期），曾有预期会涨到2万（决议公布前高点）。

11月3日开售时大家更加疯狂抢购（持续新资金进场），抢到的人无比兴奋（市场疯狂，突破前高），后来他们发现身边的很多人都抢到了，原来抢购并不难抢，市场也不缺货（紧缩力度不及预期）。

黄牛们发现中招了，果断降价出手（止盈平仓，卖事实），由于前期囤货太多太贵，一些后上车的黄牛不得不贴钱摆地摊出售（触发止损），很快黄牛价就跌破官网价（踩踏下跌），拿到手的用户没有发现小刘海多么有吸引力（利好出尽），于是大家又去抢购Mate 10啦（资金外流），黄牛卒（全剧终）。